A devizapiac többnyire unalmas. Az árfolyamok százalékok törtrészével mozdulnak, a kereskedők kávéznak, és semmi sem kerül be az esti hírekbe.
Pár évente azonban történik valami őrület. Íme néhány a közelmúlt legdrámaibb, legviccesebb és legfájdalmasabb pillanatai közül, és az, amit egy devizaerősségi index mutatott (vagy mutatott volna) annak, aki figyelt.
A svájci földrengés (2015. január)
A Svájci Nemzeti Bank (SNB) évekig nem engedte az EUR/CHF-et 1,20 alá. A kereskedők garanciaként kezelték ezt a küszöböt, és néhányan tőkeáttételes fogadásokat építettek rá.
- január 15-én az SNB figyelmeztetés nélkül feladta a küszöböt. A frank percek alatt 30%-ot erősödött az euróval szemben. Néhány bróker csődbe ment, egyes kereskedők elvesztették a megtakarításukat, a svájci exportőröknek pedig hirtelen sokkal drágább lett a devizájuk.
Amit az index mutatott: egészen addig a napig a CHF pontosan együtt mozgott az euróval, nagyjából a kosár közepén. A sokk előtti hónapban mindkettő 0,7%-ot veszített a kosárral szemben. Aztán két kereskedési nap alatt a frank mintegy 17%-ot erősödött a kosárral szemben, és messze a legerősebb devizája lett. Az ugrás minden devizával szemben látszott, nem csak az euróval szemben. Előre figyelmeztetni viszont nem tudott az index: egy jegybank által védett küszöb egészen addig a napig elrejti a nyomást, amíg meg nem enged.
A font villámzuhanása (2016. október)
- október 7-én tokiói idő szerint 7:07-kor a brit font két perc alatt 6%-ot zuhant, 1,26-ról 1,18 dollárra. Néhány órán belül a zuhanás nagy részét visszaszerezte.
Hogy miért történt, senki sem tudja biztosan. Egyesek az elszabadult kereskedési algoritmusokat hibáztatták, mások egy elgépelt megbízást. A Bank of England megvizsgálta az esetet, és arra jutott, hogy a vékony likviditás és az automatikus eladások találkoztak.
Amit az index mutatott: a GBP már a négy hónappal korábbi Brexit-népszavazás óta a kosár leggyengébb devizája volt, és a zuhanás előestéjén mintegy 14%-os mínuszban állt vele szemben. A villámzuhanás drámai volt, de csak tünet. A gyengeség júniustól ott volt a diagramon.
A török líra: katasztrófa lassított felvételen
A líra nem egy nap alatt omlott össze, évekig olvadt. 2015-ben egy dollár nagyjából 2,7 lírába került, 2023-ban már 27-be. Ez 90%-os értékvesztés.
Az okok: rendhagyó monetáris politika (kamatcsökkentés magas infláció idején), politikai beavatkozás a jegybank munkájába és fogyó befektetői bizalom.
Amit egy index mutatott volna: az FX Compass nem követi a lírát, de bármelyik kosárban, amelyben szerepelne, évről évre a legalján lett volna. Az egyes párok ugráltak, az összkép egyenletes zuhanást mutatott. Bármivel hasonlítottad össze, a líra vesztett.
A líra megmutatja, mi történik, ha a monetáris politika elég sokáig harcol a piac ellen: a végén a deviza veszít.
A jen hosszú búcsúja (2021 és 2024 között)
A jen gyengülése fokozatos volt, mégis megdöbbentő. 2021 januárjában egy dollár körülbelül 103 jen volt, 2024 közepén már 160. Ez 35%-os leértékelődés.
A japánoknak megdrágultak a külföldi utak, a Japánba látogatók viszont olcsó szusinak és megfizethető szállodáknak örülhettek.
Amit az index mutatott: a JPY mindennel szemben gyengült, nem csak a dollárral szemben. Ez alatt a három és fél év alatt mintegy 26%-ot veszített a kosárral szemben, és a 16 deviza közül az utolsó helyen végzett, gyengülve az euróval, a fonttal, az ausztrál dollárral, sőt olyan feltörekvő piaci devizákkal szemben is, mint a zloty és a forint. Ez inkább a gyenge jen története volt, mint az erős dolláré.
Az euró a paritás határán (2022)
2022-ben az euró 20 év után először esett a dollárral való paritás alá, szeptemberben pedig az EUR/USD 0,9536-ig ment le. Az Egyesült Államokba utazó európaiak fájdalmas árfolyammal szembesültek.
Két dolog állt mögötte: az Ukrajna elleni orosz inváziót követő energiaválság és a Fed agresszív kamatemelései.
Amit az index mutatott: a kép kevésbé volt drámai, mint amit az EUR/USD sugallt. A dollárral szemben az euró tényleg gyenge volt, de erősödött a jennel, a svéd koronával és néhány közép-európai devizával szemben. Januártól szeptember végéig csak mintegy 1%-ot veszített a kosárral szemben, miközben a dollár 18%-ot erősödött. Az index mérsékelten gyenge eurót mutatott, nem összeomlót.
Mi a közös ezekben a történetekben
Minden esetben egyetlen árfolyam hiányos, olykor félrevezető képet adott.
- A frank egészen a küszöb elengedéséig együtt mozgott az euróval, aztán két nap alatt 17%-ot erősödött a kosárral szemben.
- A font villámzuhanása zaj volt egy hónapok óta látható gyengeség tetején.
- A líra zuhanása széles és egyenletes volt jóval azelőtt, hogy a címlapokra került.
- A jen mindennel szemben gyengült, nem csak a dollárral szemben.
- Az euró 2022-es „összeomlása” mérsékelt gyengeség volt. A kilógó elem a dollár volt.
Kíváncsi vagy, hogyan állnak ma a devizáid? Nézd meg az élő erősségi indexet az FX Compasson. Minden kereskedési napon frissül a jegybankok referencia-árfolyamaiból.
Ezek az időszakok az irányítópulton
Ezek a linkek a megfelelő devizákkal és dátumokkal nyitják meg az irányítópultot:
- CHF, EUR, GBP és USD 2013-tól 2016-ig, a frank sokkja körül
- GBP, EUR és USD 2016 júniusától 2019 júniusáig, a Brexit-népszavazás utáni három év
- JPY az USD-vel és EUR-val szemben 2021-től 2024 közepéig, a jen hosszú lejtmenete
- A fő devizák az elmúlt évben, a mostani képhez
A devizapiac lehet őrült, vicces és ijesztő. Az erősségi index nem jósolja meg a következő sokkot, de megadja azt az összképet, amelyre a jegybankárok és az intézményi kereskedők mindig is támaszkodtak, és ma már bárki használhatja. Ha legközelebb valaki azt mondja, hogy omlik az euró, előbb nézz rá az indexre. Lehet, hogy meglepődsz.