Devizové trhy jsou většinou nudné. Kurzy se hýbou o zlomky procenta, obchodníci pijí kávu a do večerních zpráv se nic nedostane.
Jednou za pár let se ale stane něco divokého. Tady je několik nejdramatičtějších, nejzábavnějších a nejbolestivějších chvil posledních let a to, co index síly měny ukazoval (nebo by ukázal) každému, kdo se díval.
Švýcarské zemětřesení (leden 2015)
Švýcarská národní banka (SNB) roky nepouštěla EUR/CHF pod hranici 1,20. Obchodníci ji brali jako jistotu a někteří na ní stavěli sázky s pákou.
- ledna 2015 SNB hranici bez varování zrušila. Frank během několika minut posílil vůči euru o 30 %. Někteří brokeři zkrachovali, část obchodníků přišla o úspory a švýcarští exportéři měli najednou mnohem dražší měnu.
Co ukazoval index: až do toho dne se CHF pohyboval přesně jako euro, zhruba uprostřed koše. Měsíc před šokem oba vůči koši ztratily 0,7 %. Pak frank během dvou obchodních dnů posílil vůči koši zhruba o 17 % a stal se v něm s velkým náskokem nejsilnější měnou. Skok byl vidět vůči každé měně, nejen vůči euru. Varovat předem ale index nemohl: hranice, kterou brání centrální banka, skrývá tlak až do dne, kdy povolí.
Bleskový krach libry (říjen 2016)
- října 2016 v 7:07 tokijského času spadla britská libra za dvě minuty o 6 %, z 1,26 na 1,18 dolaru. Během několika hodin většinu ztráty smazala.
Proč se to stalo, nikdo přesně neví. Jedni vinili obchodní algoritmy, které se vymkly kontrole, druzí překlep při zadávání pokynu. Bank of England případ zkoumala a došla k závěru, že se sešla nízká likvidita s automatickými prodeji.
Co ukazoval index: GBP byla nejslabší měnou koše už od referenda o brexitu o čtyři měsíce dřív a v předvečer krachu ztrácela vůči koši zhruba 14 %. Bleskový krach vypadal dramaticky, ale byl jen příznakem. Slabost byla v grafu vidět od června.
Turecká lira: katastrofa ve zpomaleném záběru
Lira se nezhroutila za jeden den, tála roky. V roce 2015 stál dolar zhruba 2,7 liry, v roce 2023 už 27. To je ztráta 90 % hodnoty.
Příčinou byla kombinace nekonvenční měnové politiky (snižování sazeb při vysoké inflaci), politických zásahů do centrální banky a mizející důvěry investorů.
Co by ukázal index: FX Compass liru nesleduje, ale v jakémkoli koši, který by ji obsahoval, by rok co rok skončila na samém dně. Jednotlivé páry kolísaly, celkový obraz ukazoval plynulý pád. Ať jste ji srovnávali s čímkoli, lira prohrávala.
Lira ukazuje, co se stane, když měnová politika dost dlouho bojuje s trhem: nakonec prohraje měna.
Dlouhé loučení jenu (od roku 2021 do roku 2024)
Pád jenu byl pozvolný, a přesto ohromující. V lednu 2021 stál dolar asi 103 jenů, v polovině roku 2024 už 160. To je znehodnocení o 35 %.
Cestování do zahraničí se pro Japonce prodražilo, zatímco návštěvníci Japonska si užívali levné sushi a dostupné hotely.
Co ukazoval index: JPY ztrácel vůči všemu, nejen vůči dolaru. Za ty tři a půl roku ztratil vůči koši zhruba 26 % a skončil poslední z 16. Oslabil vůči euru, libře, australskému dolaru i měnám rozvíjejících se trhů, jako je zlotý a forint. Byl to spíš příběh slabého jenu než silného dolaru.
Euro na hranici parity (2022)
V roce 2022 kleslo euro poprvé za 20 let pod paritu s dolarem a v září EUR/USD sáhl na 0,9536. Pro Evropany cestující do USA to byl bolestivý kurz.
Stály za tím dvě věci: energetická krize po ruské invazi na Ukrajinu a agresivní zvyšování sazeb Fedem.
Co ukazoval index: obraz byl méně dramatický, než naznačoval EUR/USD. Vůči dolaru bylo euro opravdu slabé, ale posilovalo vůči jenu, švédské koruně a části středoevropských měn. Od ledna do konce září ztratilo vůči koši jen asi 1 %, zatímco dolar získal 18 %. Index ukazoval mírně slabé euro, ne euro v rozkladu.
Co mají tyto epizody společného
Pokaždé dával jeden směnný kurz neúplný a někdy i zavádějící obraz.
- Frank se držel eura až do dne, kdy padla hranice, a pak za dva dny posílil vůči koši o 17 %.
- Bleskový krach libry byl šum na slabosti, která byla vidět měsíce.
- Pád liry byl široký a plynulý dlouho předtím, než se dostal do titulků.
- Jen oslaboval vůči všemu, nejen vůči dolaru.
- „Kolaps“ eura v roce 2022 byl mírnou slabostí. Vybočoval dolar.
Chcete vidět, jak si vaše měny vedou dnes? Podívejte se na živý index síly na FX Compass. Aktualizuje se každý obchodní den z referenčních kurzů centrálních bank.
Tato období na dashboardu
Tyto odkazy otevřou dashboard se správnými měnami a daty:
- CHF, EUR, GBP a USD od roku 2013 do roku 2016, kolem šoku franku
- GBP, EUR a USD od června 2016 do června 2019, tři roky po referendu o brexitu
- JPY vůči USD a EUR od roku 2021 do poloviny roku 2024, dlouhý pád jenu
- Hlavní měny za poslední rok, pro aktuální obraz
Devizové trhy umějí být divoké, zábavné i děsivé. Index síly nepředpoví další šok, ale dává celkový obraz, o který se vždy opírali centrální bankéři a institucionální obchodníci, a dnes ho může používat každý. Až vám příště někdo řekne, že se euro hroutí, podívejte se nejdřív do indexu. Možná budete překvapeni.