Валютні ринки здебільшого нудні. Курси рухаються на частки відсотка, трейдери п'ють каву, а у вечірні новини нічого не потрапляє.
Але раз на кілька років стається щось шалене. Ось кілька найдраматичніших, найкумедніших і найболючіших моментів останніх років і те, що індекс сили валют показував (або показав би) тим, хто стежив.
Швейцарський землетрус (січень 2015)
Роками Швейцарський національний банк (SNB) не пускав EUR/CHF нижче 1,20. Трейдери сприймали цю межу як гарантію, дехто будував на ній ставки з кредитним плечем.
15 січня 2015 року SNB без попередження скасував цю межу. Франк за лічені хвилини подорожчав відносно євро на 30%. Кілька брокерів збанкрутували, частина трейдерів втратила заощадження, а швейцарські експортери раптом опинилися з набагато дорожчою валютою.
Що показував індекс: аж до того дня CHF рухався синхронно з євро, десь посередині кошика. За місяць до шоку обидва втратили відносно нього 0,7%. А потім за два торгові дні франк виріс приблизно на 17% відносно кошика й з великим відривом став у ньому найсильнішим. Стрибок було видно відносно кожної валюти, не лише євро. Попередити заздалегідь індекс не міг: межа, яку захищає центробанк, ховає тиск аж до дня, коли вона падає.
Флеш-крах фунта (жовтень 2016)
7 жовтня 2016 року о 7:07 за токійським часом британський фунт за дві хвилини впав на 6%, з 1,26 до 1,18 долара. За кілька годин він відіграв більшу частину падіння.
Чому це сталося, точно не знає ніхто. Одні звинувачували алгоритмічну торгівлю, що вийшла з-під контролю, інші помилкову заявку («товстий палець»). Банк Англії розбирався й дійшов висновку, що збіглися тонка ліквідність і автоматичні продажі.
Що показував індекс: GBP був найслабшою валютою кошика ще від референдуму про Brexit, який відбувся чотирма місяцями раніше, і напередодні краху вже втратив відносно кошика близько 14%. Флеш-крах виглядав драматично, але був лише симптомом. Слабкість стояла на графіку з червня.
Турецька ліра: катастрофа в уповільненій зйомці
Ліра не обвалилася за один день, вона танула роками. У 2015 році долар коштував близько 2,7 ліри, у 2023-му вже 27. Це втрата 90% вартості.
Причини: нетрадиційна монетарна політика (зниження ставок на тлі високої інфляції), політичний тиск на центробанк і згасання довіри інвесторів.
Що показав би індекс: FX Compass не відстежує ліру, але в будь-якому кошику, де вона є, ліра рік за роком була б на останньому місці. Окремі пари коливалися, а загальна картина була картиною рівномірного обвалу. З чим би ви її не порівнювали, ліра програвала.
Ліра показує, що буває, коли монетарна політика достатньо довго бореться з ринком: зрештою програє валюта.
Довге прощання єни (з 2021 по 2024 рік)
Падіння єни було поступовим, але все одно вражає. У січні 2021 року долар коштував близько 103 єн, а в середині 2024-го вже 160. Це знецінення на 35%.
Подорожі за кордон стали для японців дорогими, а туристи в Японії тішилися дешевими суші й доступними готелями.
Що показував індекс: JPY падала відносно всього, а не лише долара. За ці три з половиною роки вона втратила близько 26% відносно кошика й фінішувала останньою з 16, подешевшавши відносно євро, фунта, австралійського долара і навіть валют ринків, що розвиваються, як-от злотий і форинт. Це була історія про слабку єну більше, ніж про сильний долар.
Євро на межі паритету (2022)
У 2022 році євро вперше за 20 років опустилося нижче паритету з доларом США, а у вересні EUR/USD торкнувся 0,9536. Європейцям, які їхали до США, курс дошкуляв.
Причин було дві: енергетична криза після вторгнення Росії в Україну й агресивне підвищення ставок ФРС.
Що показував індекс: картина була менш драматичною, ніж підказував EUR/USD. Відносно долара євро справді було слабким, але дорожчало відносно єни, шведської крони й частини центральноєвропейських валют. З січня до кінця вересня воно втратило відносно кошика лише близько 1%, тоді як долар виріс на 18%. Індекс показував помірно слабке євро, а не таке, що обвалюється.
Що спільного в цих історіях
Щоразу окремий обмінний курс давав неповну, а іноді й оманливу картину.
- Франк ішов слідом за євро аж до дня, коли межа впала, а потім за два дні виріс на 17% відносно кошика.
- Флеш-крах фунта був шумом поверх слабкості, яку було видно місяцями.
- Обвал ліри був широким і рівномірним задовго до того, як потрапив у заголовки.
- Єна падала відносно всього, а не лише долара.
- «Обвал» євро у 2022 році був помірною слабкістю. Викидом був долар.
Хочете побачити, як ваші валюти почуваються сьогодні? Подивіться живий індекс сили на FX Compass. Він оновлюється кожного торгового дня за довідковими курсами центробанків.
Ці періоди на панелі
Ці посилання відкривають панель із потрібними валютами й датами:
- CHF, EUR, GBP і USD з 2013 по 2016 рік, довкола шоку франка
- GBP, EUR і USD з червня 2016 по червень 2019 року, три роки після референдуму про Brexit
- JPY проти USD і EUR з 2021 до середини 2024 року, довге падіння єни
- Основні валюти за останній рік, щоб побачити поточну картину
Валютні ринки бувають шаленими, кумедними й страшними. Індекс сили не передбачить наступного шоку, але дає ту загальну картину, на яку завжди спиралися центробанкіри й інституційні трейдери, і тепер нею може користуватися кожен. Коли наступного разу вам скажуть, що євро обвалюється, спершу подивіться на індекс. Можливо, ви здивуєтеся.