Un indice de force des devises montre comment une devise se comporte face à tout un panier d'autres devises en même temps. Un taux de change comme EUR/USD compare deux devises ; l'indice compare une devise à toutes les autres.
Pourquoi un taux de change ne suffit pas
EUR/USD vous dit comment l'euro se porte face au dollar. Il ne dit rien de l'euro face à la livre, au franc suisse, au yen ou à la couronne.
Une devise peut monter face à l'une et baisser face à une autre. Un seul taux ne répond donc pas à la question que la plupart des gens se posent vraiment : cette devise est-elle forte ou faible ?
Exemple : au troisième trimestre 2022, l'euro est passé sous la parité avec le dollar américain pour la première fois en 20 ans, et les gros titres parlaient d'effondrement de l'euro. L'indice de force racontait autre chose. Face à la plupart des autres devises, l'euro tenait bon. C'est le dollar qui était exceptionnellement fort, pas l'euro qui était exceptionnellement faible.
Comment fonctionne l'indice de force des devises
L'indice FX Compass se construit en six étapes.
1. Collecter les taux de change
Chaque jour de cotation, nous récupérons les taux de référence officiels de la Banque Centrale Européenne (BCE) pour l'euro et 13 autres devises, les taux UAH de la Banque Nationale de Pologne (NBP) et les taux RUB de la Banque centrale de Russie (CBR). Cela fait 16 devises :
EUR, USD, GBP, CHF, JPY, CAD, AUD, NZD, SEK, NOK, DKK, PLN, CZK, HUF, UAH, RUB
2. Calculer les taux croisés
À partir de ces taux de base, nous calculons tous les taux croisés. Avec 16 devises, cela fait 120 paires (16 parmi 2).
3. Calculer les variations quotidiennes
Pour chaque paire, nous prenons la variation en pourcentage d'un jour à l'autre. Si EUR/GBP passe de 0,8500 à 0,8550, l'euro a gagné 0,59 % face à la livre.
4. Faire la moyenne sur le panier
Pour chaque devise, nous faisons la moyenne de ses variations face aux 15 autres, sous forme de moyenne géométrique. On obtient un chiffre par jour qui dit comment la devise s'est comportée face à l'ensemble du panier.
5. Construire un indice cumulé
L'indice part de 100 et cumule les variations quotidiennes. Si l'euro gagne 0,3 % face au panier le premier jour, son indice passe de 100 à 100,3. Encore 0,2 % le deuxième jour, et il arrive à environ 100,5, et ainsi de suite.
6. Repartir de 100 sur la période choisie
Quand vous choisissez une période sur le graphique, chaque devise repart de 100 au début de cette période. Vous pouvez ainsi comparer les performances depuis n'importe quel point de départ.
Comment lire le graphique
- Une courbe qui monte signifie que la devise se renforce face au panier.
- Une courbe qui descend signifie qu'elle s'affaiblit.
- Une valeur de 105 signifie que la devise a gagné environ 5 % face à la moyenne des autres devises depuis le début de la période choisie.
- L'écart entre deux courbes montre à quel point leurs trajectoires ont divergé. Plus l'écart est grand, plus la divergence est forte.
Ouvrez le tableau de bord FX Compass, choisissez quelques devises et changez la période. Vous verrez des tendances qu'aucun taux de change isolé ne montre.
Ce que l'indice n'est pas
L'indice montre des tendances et des performances relatives. Ce n'est pas un signal de trading, et il ne prédit pas où une devise ira ensuite.
Il n'est pas non plus pondéré par les échanges commerciaux. Certains indices de banques centrales pondèrent les devises selon le volume des échanges ; le nôtre donne le même poids à chaque devise, si bien qu'un mouvement face au yen japonais compte autant qu'un mouvement face à la couronne danoise.
Et il ne fonctionne pas en temps réel. Il repose sur les fixings quotidiens officiels (BCE, NBP et CBR) et se met donc à jour une fois par jour de cotation.
Sources de données
| Source | Devises | Fréquence de mise à jour |
|---|---|---|
| Banque Centrale Européenne (BCE) | 13 devises vs EUR | Quotidien (environ 16:00 CET) |
| Banque Nationale de Pologne (NBP) | UAH/PLN | Quotidien |
| Banque centrale de Russie (CBR) | RUB | Quotidien |
Les trois sont des banques centrales, et leurs taux de référence sont largement utilisés par les banques, les gouvernements et les institutions financières.
Mode réel (ajusté de l'inflation)
Le bouton Réel corrige chaque devise de l'inflation de son propre pays, pour que le graphique montre le pouvoir d'achat et pas seulement les taux de change. Avant de faire la moyenne sur le panier, nous corrigeons la variation quotidienne du taux de la part journalière de l'inflation mensuelle des prix à la consommation du pays. Comme toutes les devises sont traitées de la même façon, c'est l'inflation par rapport au panier qui compte : une devise dont les prix montent plus vite que la moyenne perd du terrain en réel, une devise dont l'inflation est inférieure à la moyenne en gagne.
| Source | Devises | Fréquence de mise à jour |
|---|---|---|
| Eurostat (IPCH) | EUR, CHF, SEK, NOK, DKK, PLN, CZK, HUF | Mensuelle |
| OCDE | USD, GBP, JPY, CAD, AUD, NZD | Mensuelle (trimestrielle pour AUD et NZD) |
| Banque nationale d'Ukraine (NBU) | UAH | Mensuelle |
| Rosstat | RUB | Mensuelle |
Les prix à la consommation sont publiés avec un à deux mois de retard, et seulement chaque trimestre pour l'Australie et la Nouvelle-Zélande. En attendant le chiffre, le graphique prolonge la tendance des trois derniers mois et trace ce segment en pointillés.
À qui cela sert
Aux voyageurs
Avant de réserver, regardez si votre devise est globalement forte ou faible. Quand elle est forte, votre argent va plus loin partout, pas seulement dans une destination.
Aux télétravailleurs et freelances
Si vous gagnez dans une devise et dépensez dans une autre, l'indice montre si votre revenu réel monte ou baisse, même quand le montant de votre contrat ne change pas.
Aux investisseurs
Les grandes tendances de change comptent pour les placements à l'étranger. Quand votre devise s'affaiblit, les rendements de vos placements étrangers augmentent une fois convertis, et c'est l'inverse quand elle se renforce.
Aux curieux
Le plus intéressant, ce sont parfois les tendances qu'on n'attendait pas : pourquoi une devise a bondi un trimestre donné, ou pourquoi une autre a glissé pendant des années. L'indice montre des histoires que les taux de change cachent.
Questions fréquentes
À quelle fréquence les données sont-elles mises à jour ?
Chaque jour de cotation. La BCE publie ses taux vers 16:00 CET, et l'indice se met à jour peu après.
Puis-je voir les données historiques ?
Oui. FX Compass dispose de données quotidiennes depuis janvier 2011. Le sélecteur de période vous permet d'explorer n'importe quelle période.
Pourquoi 16 devises ?
Ce sont les devises pour lesquelles la BCE, la NBP et la CBR publient des taux de référence quotidiens fiables. Elles couvrent les grandes économies et mêlent marchés développés et émergents.
Est-ce la même chose que l'indice du dollar (DXY) ?
Non. Le DXY mesure le dollar américain face à un panier fixe de six devises pondéré par les échanges. L'indice FX Compass mesure chaque devise face à toutes les autres avec des poids égaux, ce qui donne une image plus juste pour les devises autres que le dollar.